A Alupar registrou lucro líquido regulatório atribuível aos acionistas de R$ 214,2 milhões no terceiro trimestre de 2026, queda anual de 2,6%. ALUP11 e ações brasileiras.
A receita cresceu com novos projetos e reajustes dos contratos de transmissão, enquanto a dívida líquida em relação ao Ebitda melhorou. O conselho também aprovou R$ 69,2 milhões em dividendos intercalares.
Os números principais
A receita operacional líquida regulatória somou R$ 980,3 milhões, alta de 9,2%. Transmissão respondeu por 80% do faturamento e avançou 12,2%. A alavancagem caiu de 3,3 para 3,2 vezes o Ebitda regulatório.
| Indicador | Informação |
|---|---|
| Lucro regulatório | R$ 214,2 milhões |
| Receita líquida | R$ 980,3 milhões |
| Crescimento da transmissão | 12,2% |
| Dívida líquida/Ebitda | 3,2 vezes |
| Dividendo por unit | R$ 0,21 |
A entrada em operação da TCE, na Colômbia, e reajustes de receitas indexadas ao IPCA e ao IGP-M ajudaram o trimestre. O lucro caiu levemente porque a expansão de receita conviveu com despesas financeiras, depreciação e participação de minoritários.
Novos projetos ampliam a base de receitas
Linhas de transmissão recebem receita anual permitida por disponibilidade, o que oferece previsibilidade maior do que negócios expostos diretamente ao preço da energia. A inflação reajusta contratos, mas custos e dívida também mudam.
A companhia prevê para 2027 a entrada da TECP, linha de 551 quilômetros entre Goiás, Minas Gerais e São Paulo. Projetos em construção consomem capital antes de gerar receita, elevando a importância do cronograma.
O que isso muda para o investidor
O dividendo de R$ 0,21 por unit será pago em até 60 dias após a aprovação. O valor corresponde ao resultado do trimestre, mas a data exata e os procedimentos devem ser acompanhados nos comunicados da empresa.
A queda da alavancagem é positiva, embora o nível de 3,2 vezes ainda exija disciplina. Projetos concluídos passam a gerar receita e podem melhorar a relação, desde que custos e atrasos permaneçam controlados.
Riscos e pontos de atenção
Atrasos em obras, licenciamento, custo de financiamento e indisponibilidade das linhas são riscos centrais. Operações internacionais acrescentam moeda, regulação e execução local.
O lucro regulatório difere do IFRS e deve ser comparado sempre na mesma base. Misturar as duas medidas pode produzir conclusões erradas sobre crescimento e dividendos.
O que acompanhar agora
A teleconferência deve detalhar o cronograma da TECP, desempenho da TCE e estratégia de financiamento. A administração também poderá atualizar investimentos futuros.
O investidor deve acompanhar receita anual permitida, disponibilidade, capex e dívida. Esses indicadores mostram se a expansão preserva o retorno contratado.
A Alupar entregou receita maior, alavancagem ligeiramente menor e novo dividendo. Para ALUP11, o principal teste continua sendo colocar projetos em operação dentro do orçamento e transformar expansão em caixa.
