A Embraer registrou receita recorde de US$ 2,347 bilhões no terceiro trimestre de 2026 e elevou suas projeções de faturamento e geração de caixa para o ano. O resultado divulgado nesta terça-feira (10) levou EMBJ3 a subir no pregão e ganhou destaque entre as ações brasileiras, apesar da queda de 15,6% no lucro ajustado.
Em reais, a receita atingiu aproximadamente R$ 12,07 bilhões e cresceu 11% na comparação usada pela companhia. O lucro líquido ajustado ficou em R$ 379,8 milhões, ante R$ 450 milhões um ano antes.
Principais números da Embraer
| Indicador | 3T26 | Variação anual |
|---|---|---|
| Receita | US$ 2,347 bilhões | +17% em dólares |
| Lucro líquido ajustado | R$ 379,8 milhões | -15,6% |
| Ebitda ajustado | R$ 1,63 bilhão | +27,7% |
| Margem Ebit ajustada | 10,9% | acima do 3T25 |
| Fluxo de caixa livre ajustado sem Eve | US$ 627,7 milhões | forte geração |
| Carteira de pedidos | US$ 35,7 bilhões | +14% |
O Ebit ajustado chegou a US$ 254,8 milhões, com margem de 10,9%. O desempenho ficou acima das estimativas citadas por bancos e ajudou a explicar a reação positiva da ação, mesmo com lucro menor.
Receita e carteira bateram recordes
A receita foi a maior já registrada pela Embraer em um terceiro trimestre. Todas as divisões contribuíram, incluindo aviação comercial, executiva, defesa e serviços.
A carteira de pedidos firmes alcançou US$ 35,7 bilhões, recorde histórico e alta de 14% em um ano. O backlog representa contratos assinados que ainda serão convertidos em entregas e receitas.
Uma carteira grande oferece visibilidade, mas não equivale a caixa imediato. A produção depende de motores, componentes, mão de obra, certificações e capacidade dos fornecedores.
O mercado reagiu à combinação de receita recorde, margem operacional melhor, carteira histórica e aumento da projeção de caixa — não apenas ao lucro líquido do trimestre.
Entregas cresceram 6%
A companhia entregou 66 aeronaves no trimestre, ante 62 um ano antes. Foram 22 jatos comerciais, 41 executivos e três aeronaves de defesa.
Na aviação comercial, as entregas incluíram 11 jatos E2 e 11 modelos da primeira geração. Na executiva, foram 22 aeronaves leves e 19 médias. Em defesa, a Embraer entregou um KC-390 Millennium e dois A-29 Super Tucano.
O aumento de entregas é importante porque fabricantes reconhecem grande parte da receita quando a aeronave chega ao cliente. Como o calendário costuma ser concentrado no fim do ano, a execução do quarto trimestre será decisiva.
Projeções de 2026 foram elevadas
A Embraer passou a esperar receita anual entre US$ 8,4 bilhões e US$ 8,6 bilhões. A faixa anterior ia de US$ 8,2 bilhões a US$ 8,5 bilhões.
A projeção de fluxo de caixa livre ajustado, excluindo a Eve, subiu de pelo menos US$ 400 milhões para US$ 700 milhões ou mais. A margem Ebit ajustada permaneceu entre 10% e 10,6%.
As metas de entrega não mudaram: 80 a 85 aviões comerciais e 160 a 170 jatos executivos. Isso indica que o aumento da receita esperada vem de preços, mix de produtos, serviços e desempenho financeiro, não de uma nova meta de volume.
Por que o lucro caiu
As despesas financeiras mais que dobraram e chegaram a R$ 1,127 bilhão. Um dos principais efeitos foi a marcação a mercado das ações usadas no plano de incentivo de longo prazo dos executivos.
Quando a cotação sobe, o valor contábil dessa obrigação pode aumentar. Esse efeito pressiona o lucro, mas não significa necessariamente saída de caixa equivalente no mesmo trimestre.
O lucro contábil atribuível aos acionistas ficou em R$ 366,7 milhões e caiu 41,1%. Separar lucro contábil, ajustado e geração de caixa é essencial para entender a aparente contradição entre resultado líquido menor e operação mais forte.
Defesa ajudou as margens
Analistas destacaram o desempenho de Defesa e Segurança, cuja margem bruta alcançou 23,4%. A divisão se beneficia da demanda por KC-390 e A-29, mas contratos militares possuem cronogramas longos e dependem de orçamentos públicos.
Serviços e suporte também contribuem para reduzir a volatilidade. Manutenção, peças e contratos de longo prazo geram receita depois que os aviões são entregues.
O que observar em EMBJ3
O quarto trimestre precisa entregar o volume necessário para cumprir as metas anuais. Fornecimento de motores, ritmo das fábricas e recebimentos antecipados de clientes serão os principais pontos.
A carteira recorde sustenta crescimento futuro, mas também exige capital de giro. A geração de caixa de US$ 627,7 milhões no trimestre e a nova meta anual reduzem essa preocupação no curto prazo.
EMBJ3 subia durante a sessão, mas a cotação final dependerá do mercado e da leitura das projeções. O comunicado oficial da Embraer reúne os dados completos do trimestre.
