GMAT3: Ação do Grupo Mateus cai após EBITDA recuar no 4T25; entenda

As ações do Grupo Mateus (GMAT3) operam em forte queda nesta quinta-feira (19), reagindo ao balanço do quarto trimestre de 2025 divulgado na noite anterior. Embora a companhia tenha mantido um ritmo agressivo de expansão de receita, os dados operacionais acenderam um alerta no mercado financeiro sobre a saúde das margens da varejista. O principal ponto de pressão foi o Lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda), que somou R$ 612,5 milhões no último trimestre de 2025. O número representa um recuo de 3,1% em relação ao mesmo período do ano anterior. Esse indicador é crucial para medir a eficiência operacional e a capacidade de geração de caixa da operação.

O paradoxo do crescimento: Receita Sobe, Ebitda Cai

O mercado interpretou os resultados como um sinal de que o crescimento acelerado do Grupo Mateus está cobrando um preço alto em termos de rentabilidade. A Receita Líquida no período avançou expressivos 20,9%, atingindo R$ 10,55 bilhões. No entanto, o fato de o EBITDA ter caído enquanto a receita subiu dois dígitos sugere uma compressão de margens operacionais. Isso ocorre quando os custos e despesas crescem em ritmo mais acelerado do que as vendas, uma preocupação constante para investidores de varejo em cenários de alta competição ou inflação de custos.

Lucro Quase Estagnado e Geração de Caixa

Refletindo a pressão operacional, o Lucro Líquido atribuído aos controladores ficou em R$ 324,3 milhões no 4T25. Isso representa um crescimento tímido de apenas 2,2% na comparação anual, um ritmo significativamente inferior à expansão da receita. Por fim, a companhia reportou uma geração de caixa de R$ 379,1 milhões nos últimos três meses de 2025. Apesar de positiva, a métrica não foi suficiente para ofuscar a frustração do mercado com a rentabilidade operacional (EBITDA), o que justifica o movimento de venda das ações GMAT3 no pregão de hoje.