Papéis chegaram a recuar 3% nesta segunda-feira após a empresa adiar o 13º voo da Starship. A queda, porém, expõe uma preocupação maior do mercado com a avaliação da companhia.
As ações da SpaceX voltaram a cair nesta segunda-feira, 20 de julho de 2026, ampliando a sequência negativa iniciada após a empresa interromper um novo teste da Starship por problemas nos motores do foguete.
Os papéis chegaram a recuar aproximadamente 3% durante a manhã nos Estados Unidos. Por volta das 13h10, no horário de Nova York, a queda havia diminuído para cerca de 1%, com a ação negociada na região de US$ 122, abaixo dos US$ 135 definidos no IPO.
O cancelamento do teste serviu como gatilho para a nova rodada de vendas. Entretanto, a reação dos investidores também mostra que o problema da SpaceX vai além de um lançamento adiado: o mercado começa a questionar se a avaliação alcançada pela companhia depois da abertura de capital pode ser sustentada por seus resultados atuais.
Por que a ação da SpaceX caiu nesta segunda-feira?
O motivo mais imediato foi o adiamento do 13º voo de teste da Starship, o foguete de grande porte que ocupa uma posição central nos planos de crescimento da SpaceX.
A tentativa estava programada para a quinta-feira anterior, mas foi interrompida durante o processo de ignição. Quatro dos 33 motores do propulsor não foram acionados corretamente, fazendo com que o sistema automatizado cancelasse o procedimento antes da decolagem.
Elon Musk informou posteriormente que dois motores Raptor seriam removidos e substituídos. A SpaceX remarcou a tentativa para quinta-feira, 23 de julho, com uma janela de lançamento de 90 minutos a partir das 18h45 no horário da Costa Leste dos Estados Unidos.
Mesmo com a rápida remarcação, investidores continuaram vendendo as ações.
Isso indica que o adiamento não foi interpretado como um episódio isolado. O problema reforçou dúvidas sobre o cronograma da Starship e sobre a capacidade da SpaceX de entregar, no prazo esperado, os projetos que sustentaram sua avaliação bilionária.
SpaceX já perdeu quase metade do valor desde a máxima
A ação da SpaceX atingiu US$ 225,64 após o IPO, mas passou a operar perto de US$ 122 nesta segunda-feira.
Considerando esses valores, a queda acumulada desde a máxima se aproxima de 46%.
| Indicador | Valor |
|---|---|
| Preço definido no IPO | US$ 135,00 |
| Cotação durante o pregão de 20/07/2026 | US$ 122,53 |
| Variação no momento citado | -1,18% |
| Mínima do dia | US$ 120,11 |
| Máxima do dia | US$ 125,66 |
| Mínima em 52 semanas | US$ 120,11 |
| Máxima em 52 semanas | US$ 225,64 |
| Queda desde a máxima | Aproximadamente 45,7% |
| Valor de mercado estimado | US$ 1,6 trilhão |
| Relação preço/receita | Aproximadamente 84 vezes |
A companhia chegou a atingir uma avaliação próxima de US$ 2,7 trilhões em junho, tornando-se temporariamente uma das cinco empresas mais valiosas dos Estados Unidos.
Após a sequência de quedas, a capitalização recuou para perto de US$ 1,6 trilhão. A empresa também passou a disputar com a Meta a posição de sétima ou oitava maior companhia americana em valor de mercado.
Apesar de continuar entre as maiores empresas do mundo, a perda de mais de US$ 1 trilhão em valor de mercado mostra a velocidade com que o entusiasmo do pós-IPO foi substituído por cautela.
Problema da SpaceX não é apenas o foguete
O adiamento da Starship explica a reação imediata do mercado, mas não explica sozinho a intensidade da queda.
Mesmo negociada abaixo do preço do IPO, a SpaceX ainda apresentava uma avaliação equivalente a aproximadamente 84 vezes sua receita dos últimos 12 meses, segundo cálculo apresentado pelo The Motley Fool.
A companhia também ainda não havia registrado lucro líquido recorrente, embora analistas projetassem uma possível virada para o lucro no ano seguinte.
Isso cria uma combinação delicada para os investidores:
- a ação permanece negociada com múltiplos elevados;
- parte relevante da expectativa depende de projetos futuros;
- a Starship ainda está em fase de testes;
- a companhia ainda precisa provar que sua avaliação pode ser sustentada por lucros;
- mais ações podem chegar ao mercado após o fim de períodos de restrição de venda.
Em momentos de forte alta, investidores podem aceitar avaliações mais difíceis de justificar porque acreditam que o preço continuará subindo.
Quando a tendência muda, os mesmos múltiplos passam a ser utilizados como argumento para vender.
Por que a Starship é tão importante para a SpaceX?
A Starship é fundamental para a estratégia de longo prazo da SpaceX.
O sistema foi projetado para transportar grandes volumes de carga e passageiros para a órbita terrestre, a Lua e, futuramente, Marte. A empresa também pretende utilizá-lo para lançar novos grupos de satélites da Starlink.
O sucesso da Starship pode reduzir significativamente o custo de colocar equipamentos em órbita. Essa capacidade também é importante para projetos mais ambiciosos, incluindo centros de processamento de inteligência artificial instalados no espaço.
A SpaceX afirma que a Starship foi concebida como um sistema totalmente reutilizável, capaz de transportar tripulação e carga para a órbita terrestre e outros destinos.
Por isso, cada falha ou atraso recebe atenção especial do mercado. Não se trata apenas de um teste de foguete, mas de uma tecnologia que sustenta parte considerável das projeções futuras da companhia.
O que aconteceu no 13º teste da Starship?
A tentativa foi interrompida antes da decolagem, quando quatro motores não iniciaram corretamente o processo de ignição.
O sistema automático abortou a operação, evitando que o foguete deixasse a plataforma em condições inadequadas. Elon Musk afirmou que dois motores Raptor precisariam ser substituídos antes de uma nova tentativa.
O voo tem vários objetivos técnicos, incluindo:
- avaliar o funcionamento do propulsor Super Heavy;
- testar a separação entre o propulsor e a nave;
- realizar uma tentativa de reacendimento de motor no espaço;
- testar a liberação de satélites;
- coletar dados para a recuperação e reutilização dos veículos.
A empresa pretende ainda utilizar o voo para testar a liberação de 20 satélites Starlink, embora as unidades utilizadas na missão não tenham sido projetadas para permanecer em órbita de maneira definitiva.
A ação da SpaceX pode se recuperar?
Um teste bem-sucedido da Starship pode aliviar parte da pressão sobre as ações, principalmente porque demonstraria que o problema nos motores foi rapidamente identificado e corrigido.
No entanto, a recuperação sustentável dependerá de mais fatores do que o resultado de um único lançamento.
O mercado deve acompanhar:
- o avanço operacional da Starship;
- o crescimento da Starlink;
- os contratos com o governo dos Estados Unidos;
- os resultados financeiros da companhia;
- a capacidade de alcançar lucro;
- a eventual venda de ações por investidores antigos;
- a relação entre o preço da ação e a receita gerada.
A SpaceX mantém ativos considerados estratégicos, incluindo a rede de satélites Starlink, contratos de lançamento, atividades ligadas à defesa e projetos de inteligência artificial.
A empresa também estaria em negociações para fornecer capacidade computacional ao Departamento de Defesa dos Estados Unidos, utilizando estruturas adquiridas após sua integração com a xAI.
Essas oportunidades ajudam a explicar por que parte de Wall Street continua otimista, apesar da queda.
Cathie Wood aproveitou a queda para comprar ações
Enquanto parte dos investidores reduziu suas posições, a ARK Invest, de Cathie Wood, comprou aproximadamente US$ 18 milhões em ações da SpaceX.
A gestora adquiriu 147.805 papéis e distribuiu a posição entre quatro fundos negociados em Bolsa. A compra ocorreu depois de a ação cair abaixo do preço do IPO e acumular uma desvalorização próxima de 45% em relação à máxima de junho.
A movimentação mostra que a queda divide opiniões.
Para os investidores mais cautelosos, a ação ainda está cara diante da ausência de lucros e dos riscos de execução. Para investidores com uma visão de longo prazo, a correção pode representar uma oportunidade de exposição a uma empresa com posição dominante no setor espacial.
Vendedores a descoberto aumentam pressão
A queda também beneficia investidores que apostaram contra a SpaceX.
O interesse vendido cresceu significativamente desde o IPO, enquanto a desvalorização dos papéis gerou bilhões de dólares em ganhos não realizados para os vendedores a descoberto.
Segundo dados divulgados pela Reuters, investidores que apostaram na queda acumulavam aproximadamente US$ 8,7 bilhões em ganhos no papel quando a ação passou a ser negociada abaixo do preço do IPO.
O aumento dessas posições pode ampliar a volatilidade. Ao mesmo tempo, uma notícia positiva inesperada pode obrigar vendedores a recomprar ações rapidamente, gerando um movimento conhecido como short squeeze.
O que o investidor deve observar agora?
O evento mais próximo é a nova tentativa de lançamento da Starship, prevista para quinta-feira, 23 de julho.
Um teste bem-sucedido pode melhorar o sentimento no curto prazo. Um novo adiamento ou falha, por outro lado, pode aumentar as dúvidas sobre o cronograma do projeto.
O investidor também deve evitar avaliar a SpaceX apenas pelo desempenho diário da ação.
A empresa está inserida em diferentes mercados, incluindo lançamentos espaciais, telecomunicações por satélite, defesa e inteligência artificial. Cada uma dessas áreas possui potencial de crescimento, mas também demanda investimentos elevados e apresenta riscos técnicos.
A volatilidade da SpaceX ocorre em um momento de maior cautela com empresas de tecnologia e inteligência artificial. O movimento também pode ser acompanhado no artigo sobre como o Kimi K3 pressionou ações da Nvidia, TSMC e Intel.
No setor de mobilidade e tecnologia aeroespacial, o Analistas também mostrou como a Eve, da Embraer, vendeu 46 aeronaves elétricas e pretende iniciar operações em 2027.
Perguntas frequentes sobre a queda da SpaceX
Por que a ação da SpaceX caiu?
A queda foi intensificada pelo adiamento do 13º voo de teste da Starship, após problemas na ignição dos motores. O movimento também reflete preocupações com a avaliação elevada da companhia.
Qual é o ticker da SpaceX?
A SpaceX é negociada na Nasdaq sob o ticker SPCX.
Quanto custou a ação no IPO?
As ações foram precificadas a US$ 135 no IPO.
Quanto a SpaceX caiu desde a máxima?
A ação recuou de uma máxima de US$ 225,64 para a região de US$ 122, uma queda próxima de 46%.
Quando será o próximo teste da Starship?
A nova tentativa foi programada para quinta-feira, 23 de julho de 2026, com janela prevista para começar às 18h45 no horário da Costa Leste dos Estados Unidos.
A SpaceX já tem lucro?
A empresa ainda não apresentava lucro líquido recorrente, embora analistas projetassem que a companhia poderia se tornar lucrativa no ano seguinte.
Vale a pena comprar ações da SpaceX após a queda?
A desvalorização não significa automaticamente que a ação esteja barata. O investidor precisa considerar a avaliação da companhia, seus resultados, riscos técnicos, crescimento da Starlink e o avanço da Starship.
Aviso ao investidor
Este conteúdo tem caráter exclusivamente informativo e não representa recomendação de compra ou venda de ações, fundos ou qualquer outro ativo. O mercado de renda variável envolve riscos, e decisões de investimento devem considerar o perfil e os objetivos de cada investidor.
