O Banco do Canadá elevou a taxa básica em 0,25 ponto percentual nesta quarta-feira (28), para 2,5% ao ano. A decisão veio acompanhada de uma projeção mais alta para a inflação e reforçou a possibilidade de novos aumentos de juros caso a pressão de custos se espalhe pela economia.
Petróleo pesou na decisão
A inflação ao consumidor canadense está perto de 3% desde abril e deve chegar a aproximadamente 3,5% no fim de 2026. O banco central atribuiu parte dessa pressão aos preços elevados do petróleo e às margens das refinarias.
Sem a gasolina, a inflação foi de 2,2% em setembro. As medidas de núcleo, que retiram componentes mais voláteis, continuam próximas de 2%. O problema é o risco de combustível e transporte mais caros contaminarem outros preços.
| Indicador | Projeção ou dado |
|---|---|
| Taxa básica | 2,5% ao ano |
| Alta nesta reunião | 0,25 p.p. |
| Inflação no fim de 2026 | cerca de 3,5% |
| Inflação média em 2027 | 3% |
| Volta para perto de 2% | meados de 2028 |
Empresas ainda absorvem parte dos custos
Segundo o Banco do Canadá, muitas empresas ainda não repassaram integralmente a alta de insumos para os consumidores. Pesquisas da instituição, porém, indicam que o repasse pode crescer no próximo ano.
As expectativas de inflação de curto prazo aumentaram. As de longo prazo permanecem ancoradas, um sinal positivo para a política monetária.
O banco central decidiu agir agora para reduzir o risco de os preços de energia atingirem de forma mais ampla bens e serviços. A instituição afirmou que pode precisar elevar novamente a taxa, mas prometeu cautela por causa das incertezas.
Crescimento ficou acima do esperado
O Produto Interno Bruto do Canadá cresceu 3,3% no segundo trimestre. Os indicadores mais recentes apontam expansão próxima de 2% no terceiro trimestre, desempenho melhor que o previsto em julho.
O consumo permaneceu sólido e o investimento das empresas se recuperou, puxado por petróleo, gás, máquinas e equipamentos. As exportações também aumentaram, apesar dos setores atingidos por tarifas dos Estados Unidos.
O banco central projeta crescimento de 1% em 2026 e de 2% em 2027 e 2028. As relações comerciais entre Canadá e Estados Unidos continuam sendo uma fonte importante de risco.
Como a decisão afeta o mercado
Juros maiores tendem a aumentar o rendimento dos títulos canadenses e podem dar suporte ao dólar canadense. Ao mesmo tempo, deixam hipotecas, empréstimos e investimentos produtivos mais caros.
Para investidores internacionais, a decisão reforça a divergência entre bancos centrais. Enquanto alguns países avaliam pausas, o Canadá voltou a apertar a política monetária por causa da energia e da atividade mais resistente.
A próxima reunião está marcada para 9 de dezembro. Até lá, os dados de inflação e a velocidade do repasse de custos serão os principais sinais para saber se haverá outra alta.
