Butterfly

Definição Técnica

Butterfly refere-se ao mecanismo de uma estratégia no mercado de opções, uma categoria de derivativos cujo funcionamento é baseado nos preços de um ativo subjacente. A estratégia consiste em uma composição de posições antagônicas, na qual um investidor vende opções de compra (calls) e simultaneamente compra outras opções de compra em faixas de preços diferentes e equidistantes do preço de exercício da opção vendida. O objetivo é limitar a exposição à volatilidade e garantir a proteção do capital investido.

Visão do Analista

Para um analista de investimentos, a estratégia Butterfly oferece uma maneira eficaz de mitigar riscos em um ambiente volátil. A capacidade de estruturar uma posição que limita perdas potenciais enquanto se beneficia de movimentos moderados no preço do ativo subjacente é uma ferramenta valiosa na tomada de decisão. Esse controle sobre a volatilidade pode impactar diretamente o valuation das posições no portfólio.

Caso Real

Comum em ciclos de alta da Selic, como visto em 2021, investidores utilizaram a estratégia Butterfly para proteger seus investimentos na bolsa de valores brasileira, especialmente em ações voláteis. Ao implementar Butterfly, eles conseguiram cercar suas operações, limitando o impacto de flutuações negativas dos preços dos ativos.