Drawdown

Definição Técnica

O termo drawdown refere-se ao mecanismo de quantificação da diminuição do valor de um ativo financeiro a partir de seu pico histórico, sendo frequentemente utilizado como um indicador da volatilidade e risco associado a investimentos. A sua medição é expressa como a diferença percentual entre o topo máximo registrado e o valor atual do ativo. Por exemplo, se uma ação atinge R$ 80,00 e sua cotação cai para R$ 20,00, o cálculo do drawdown seria realizado pela fórmula (80 - 20) / 80 = 0,75, resultando em um drawdown de 75%.

Visão do Analista

A relevância do drawdown para um analista de investimentos reside na avaliação da magnitude e duração desse indicador. Um drawdown elevado sugere uma desvalorização significativa, potencialmente conhecida como 'corte de perdas', o que pode impactar a decisão de compra ou venda de ativos. Em análises de valuation, a frequência e a gravidade dos drawdowns ajudam a medir a resiliência do ativo no portfólio e orientam decisões estratégicas para gerenciamento de risco.

Caso Real

Como vimos no caso da ação Petrobras durante a crise da Lava Jato, o drawdown alcançou níveis expressivos, refletindo a desconfiança do mercado e a volatilidade atípica do ativo. Tal situação demonstrou a importância de monitorar o drawdown na avaliação do risco e na proteção do capital investido em uma estratégia de longo prazo.