Ebit

Definição Técnica

O EBIT (Earnings Before Interest and Taxes), conhecido em português como Resultado Antes dos Juros e Impostos (LAJIR), refere-se ao mecanismo de avaliação do desempenho operacional de uma empresa, excluindo os efeitos financeiros e tributários. O cálculo do EBIT pode ser realizado através de duas abordagens: através da receita líquida subtraindo-se os custos operacionais e despesas, ou pela somatória do lucro líquido com juros e impostos. As fórmulas são:

EBIT = Receita Líquida – (custos de produção, serviços e comercialização) – (despesas comerciais, administrativas e com vendas)
ou
EBIT = Lucro Líquido + Juros + Impostos

Visão do Analista

A utilização do EBIT é fundamental em análises financeiras, pois permite que investidores e analistas tomem decisões informadas sobre a verdadeira saúde operacional de uma empresa. Em vez de se concentrar em métricas que podem ser influenciadas por decisões financeiras ou tributárias momentâneas, o EBIT oferece uma visão clara do potencial de lucro da empresa antes dessas considerações. Isso tem um impacto direto no valuation e na análise de investimentos, uma vez que uma empresa com um EBIT positivo indica uma operação saudável e potencial para retornos futuros, mesmo que suas finanças agregadas apresentem desafios.

Caso Real

No Brasil, exemplificamos essa métrica com a Petrobras, cuja análise de EBIT ao longo de períodos de oscilações de preços do petróleo permite aos investidores avaliar sua performance operacional independente dos impactos de sua trajetória de endividamento e tributação. Em momentos de alta na Selic, por exemplo, a análise do EBIT pode ajudar a discernir a real eficiência operacional da empresa, fora da influência de juros elevados.