Leaseback

Definição Técnica

Leaseback refere-se ao mecanismo de venda de um ativo por uma empresa, que subsequente ao ato de venda, aluga o mesmo ativo de volta do comprador. O ex-proprietário, agora locatário, mantém a posse do ativo para operações enquanto o novo proprietário, agora locador, obtém rendimentos do aluguel. Este contrato é frequentemente utilizado para imóveis e é regido pela Lei 6.099/74, que regulamenta as operações de arrendamento mercantil.

Importância para o Analista

Para um analista de investimentos, compreender o leaseback é crucial na avaliação da estrutura de capital das empresas. O mecanismo permite que as empresas levantem capital sem incorrer em endividamento tradicional, preservando a posse dos ativos essenciais. Isso impacta diretamente no valuation, pois a despesa de aluguel é dedutível do Imposto de Renda, o que pode melhorar o fluxo de caixa operacional e os múltiplos de avaliação da empresa.

Caso Real

Um exemplo prático é observado em empresas do setor de logística no Brasil, que frequentemente utilizam o leaseback de seus armazéns e centros de distribuição. Durante períodos de aumento na taxa Selic, como na recente alta, as empresas têm utilizado essa estratégia para obter liquidez ao mesmo tempo que mantêm suas operações. Isso contribui para um melhor gerenciamento do capital de giro e a expansão dos negócios sem aumentar a alavancagem financeira.