Leasing

Definição Técnica

Leasing refere-se ao mecanismo de arrendamento mercantil, abrangendo relações contratuais entre um arrendador, geralmente uma instituição financeira, e um arrendatário, que é o usuário do ativo. Ao contrário da compra direta, onde o cliente efetua a aquisição do bem, no leasing, o arrendador realiza a compra integral do ativo com o propósito de arrendá-lo. Tal contrato oferece ao arrendatário a flexibilidade de, ao final do prazo estabelecido, optar por renovar o arrendamento, devolver o bem ou adquiri-lo por um valor previamente estipulado.

Visão do Analista

Para analistas e gestores, o leasing representa uma estratégia financeira eficaz para otimizar o uso de capital. Ao evitar a imobilização de recursos em ativos, empresas podem decidir entre alocar esses valores em oportunidades de investimento mais rentáveis. Essa abordagem impacta diretamente a avaliação de empresas e o valuation, já que permite destacar a eficiência operacional e a gestão de fluxo de caixa.

Exemplo Prático

Como observamos no caso da Gol Linhas Aéreas, a empresa utilizou contratos de leasing para a aquisição de aeronaves. Essa estratégia possibilitou à companhia atender à demanda sem sobrecarregar sua estrutura de capital com dívidas de longo prazo, principalmente considerando a volatilidade da taxa de câmbio, que afeta diretamente os custos em dólares de tais ativos.