Às vésperas da decisão de juros do Banco Central, os economistas ficaram mais otimistas. A projeção de inflação para 2026 caiu pela quinta semana seguida, e a expectativa para a Selic recuou pela primeira vez desde a guerra no Irã.
O mercado financeiro entrou na semana da decisão de juros com o pé mais leve. Segundo o Boletim Focus divulgado nesta segunda-feira (3) pelo Banco Central, os economistas reduziram a projeção para a inflação de 2026, que caiu para 5,03%, na quinta semana seguida de recuo.
Mas o dado que mais chamou a atenção foi outro: pela primeira vez desde o início da guerra no Irã, os analistas cortaram a expectativa para a taxa Selic no fim de 2026, que passou de 14% para 13,75% ao ano. É um sinal claro de que o mercado enxerga mais espaço para o Banco Central cortar os juros, e o momento não poderia ser mais simbólico, já que o Copom decide a taxa nesta quarta-feira (5).
O que é o Boletim Focus?
Para quem não é do mercado, vale explicar. O Boletim Focus é uma pesquisa que o Banco Central divulga toda segunda-feira, reunindo as projeções de cerca de 140 bancos e consultorias para os principais indicadores da economia: inflação (IPCA), juros (Selic), crescimento (PIB) e câmbio.
Na prática, é o termômetro que mostra o que os especialistas esperam para a economia. E, por ser acompanhado de perto pelo próprio Banco Central, o Focus ajuda a antecipar o clima antes das grandes decisões, como a dos juros desta semana.
Inflação em queda, mas ainda acima da meta
A trajetória da inflação vem melhorando de forma consistente. A projeção do IPCA para 2026 recuou para 5,03%, ante 5,12% na semana anterior, na quinta redução seguida. É o reflexo de uma sequência de dados mais comportados, com destaque para a desaceleração dos preços dos alimentos.
Mesmo assim, é preciso contexto: apesar da queda, os 5,03% ainda estão acima do teto da meta de inflação perseguida pelo Banco Central. Ou seja, a direção é boa, mas o trabalho de controlar os preços não está concluído.
O corte na Selic e o recado para o Copom
A grande novidade foi a mudança na aposta para os juros. A Selic hoje está em 14,25% ao ano, e o mercado agora projeta que ela termine 2026 em 13,75%, o que significa a expectativa de novos cortes ao longo do ano.
Esse otimismo tem base. Com a inflação cedendo, cresce a convicção de que o Banco Central pode aliviar os juros sem perder o controle dos preços. A decisão de quarta-feira será o teste imediato dessa aposta: o mercado quer ver se o Copom começa a cortar ou, ao menos, sinaliza que os cortes estão próximos. Vale lembrar que os juros altos são o que mantêm caro o crédito para as famílias e pesado o custo da dívida pública, temas que andam lado a lado com a Selic.
O que isso significa para o seu bolso
Aqui está a parte que interessa a todos. Juros menores, quando chegam, barateiam o crédito, o financiamento e o cartão. Hoje, o cenário ainda é de aperto: os juros para as famílias batem 64% ao ano, e a dívida pública cresce pressionada pela Selic alta.
Se a expectativa do Focus se confirmar e o Banco Central iniciar um ciclo de cortes, o alívio tende a aparecer aos poucos no orçamento das famílias e nas contas do governo. É um processo gradual, mas a mudança de tom já é um bom sinal.
O que fica no radar
Todas as atenções se voltam agora para a quarta-feira (5), quando sai a decisão do Copom. Além dos juros em si, o mercado vai analisar cada palavra do comunicado em busca de pistas sobre o ritmo dos próximos passos.
No pano de fundo, o Focus manteve a projeção de crescimento do PIB de 2026 em 1,99%, um avanço modesto. O recado geral do boletim é de cautela otimista: a inflação dá sinais de trégua, os juros podem começar a cair, mas ainda há um caminho a percorrer até a economia respirar de verdade.
