Modelo De Gordon

Definição Técnica

O Modelo de Gordon refere-se ao mecanismo de precificação de ações baseado na relação entre os dividendos pagos, a taxa de crescimento desses dividendos e a taxa de desconto exigida pelo investidor. Instituído em 1956 por Myron J. Gordon e Eli Shapiro, este modelo também é conhecido como modelo de crescimento perpétuo e determina o preço de uma ação através da formulação: preço da ação = DIV / (K - G), onde DIV representa o dividendo esperado, K a taxa de desconto e G a taxa de crescimento dos dividendos.

Visão do Analista

Este modelo é crucial para analistas de investimentos, pois oferece uma maneira clara e objetiva de avaliar o valor intrínseco das ações de uma empresa. Ao quantificar a expectativa de dividendos futuros, os analistas conseguem realizar comparações e determinar se uma ação está subvalorizada ou sobrevalorizada no mercado, influenciando assim decisões de investimento. A precisão na estimativa das taxas de crescimento e de desconto é vital para um valuation eficaz.

Exemplo Prático

Um exemplo prático pode ser visto na empresa Itau Unibanco, que historicamente tem distribuído dividendos consistentes aos seus acionistas. Caso o banco anuncie um dividendo de R$2,00 por ação e o investidor espere um retorno de 10% com uma taxa de crescimento dos dividendos de 2%, utilizando o Modelo de Gordon, o preço justo estimado da ação seria de R$25,00, o que pode informar decisões de compra ou venda para os investidores.